[摩根富林明] 賺錢+節稅－一舉兩得的最佳投資選擇

　　五月底報稅日就要截止了，你是不是也正忙著盡國民應盡的義務呢？新婚的小王今年需採夫妻合併申報的方式報稅，當他下載了所得資料後當場傻眼， 原來是小王竟不知道老婆有數10筆的定存利息所得，小王心算了一下發現不妙，「老婆！ 妳的私房錢要上繳國庫啦！」

　　當您報稅的時候否發現您辛辛苦苦賺得的收入，卻有一大部分繳入國庫？ 您是否每年會為了利息所得超過27萬元免稅額而傷腦筋？「收入愈多、稅一定繳得愈多」嗎？得看收入來源是哪裡， 如果是投資股票或基金等有價證券的「資本利得」收入，則可享有「免稅」好處； 手邊若無太多閒錢，建議不妨利用定期定額方式投資，每月固定三五千， 以年報酬10%為理財目標，長期下來不僅讓資金獲得更大投資效益、 且獲利的部分還不用繳回國庫；一來可養成先儲蓄後消費習慣，強迫儲蓄； 二來讓小錢有機會隨著投資標的變大。

　　對一般「忠實納稅人」來說，每年「報效國家」的費用算一算不多不少幾萬元， 但每一塊錢都是辛苦血汗錢，如果能藉由有效理財，就能把繳出去的稅， 從別的地方再賺回來，不也是另類有效節稅之道嗎？

　　在所有投資工具中，共同基金因為兼具了投資與節稅的雙重效果， 目前己經成了民眾不可或缺的理財工具，根據目前稅法的規定， 現階段是不課徵證券交易所得稅， 因此買賣基金之資本利得全無稅賦上的負擔，而且目前大部分國內開放式基金均採不配息、 將收益直接併入基金資產再作投資， 所以投資不配息基金也沒有因分配收益需併入綜合所得稅計算的問題，此外， 在海外基金的部分亦因稅法之「屬地主義」規定，對境外所得也不予課稅。

　　而在透過基金做節稅理財規劃前，建議您仍要先確立自己的理財目標，是想累積創業基金、 籌措子女教育基金或退休金等等，即使目標不同，持續性及長期規劃則是應注意的兩大原則，另外亦要考量本身風險承受度，以做好資金投資配置！

文章來源：摩根富林明

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[摩根富林明] 世界通膨下的金磚三國

　　近來油電高漲議題沸揚，你可曾想過背後原因？當然是新興國家需求暴增所致，舉凡機場、港口、通信、電力、鐵公路與大眾運輸系統等正興建中的工程不計其數，全世界可說進入了一個「大建設」時代，這也說明了在天然資源之外，新興市場的另一個大商機在基礎建設。您的資產配置中，有沒有相關的持股呢？

　　這當中又以中國、印度與東協地區為最，單看未來十年，整體亞洲基建總支出高達14.5兆美元，是其餘新興市場總和的一倍，擁有40億人口以及快速都市化的趨勢，是亞洲需求爆量的推手。（資料來源Morgan Stanley,2008.1）

　　根據野村證券與聯合國估計，2015年時，全球前20大都會中有9個位居亞洲，主要分佈在印度、中國、印尼與菲律賓等地，因此看看中印正進行第11個五年計畫，公路、捷運、港口、機場與電信設施等皆列為首要之務，即便四通八達的香港，明年亦將投入2,500億港幣進行十大基礎建設。

　　談到印度，就不能不提到當地最大營建工程企業Larsen & Toubro，其業務範圍可說包山包海，不論公共設施、特殊建設(如電廠)或民間建案皆能承攬，爆發性的業務成長也反映在股價上，過去五年其股價即飆漲1855%，遠勝印度Sensex指數的484%(至2008.4.30)，由於印度基建尚在起飛階段，未來想像空間極大。

　　再看看基礎建設的另一指標電信通訊。同樣以印度為例，當地最大電信Bharti Airtel目前每月新增用戶高達580萬，而2003年時僅50萬戶，因此近五年股價硬是上漲了2558%(至2008.4.30)。目前印度行動電話用戶成長率已高居世界第一，近來傳出Bharti有意併購非洲最大電信MTN，跨足另一個高成長市場，若屬實將使Bharti如虎添翼。

　　類似的飆股其實遍佈亞洲。過去五年受惠原物料開採和運輸需求，在印尼代理和銷售重機具的United Tractors股價狂飆39倍；南韓三星重工船舶訂單滿載，自波羅的海乾貨指數去年飆升迄今，股價上漲93%（2006.12.28~2008.5.22）；新加坡鑽油平臺商Sembcorp、Keppel從自油價從前年70美元起漲以來，股價跟著上漲53%和69%（2006.5.22~2008.5.22）。

　　股價表現驚人，但上述個股預估本益比普遍仍僅15~20倍，若有機會到印度、中國與東協國家看看，你會發現各項建設都還只是開始，未來商機仍是無限！

（以上資料來源為彭博，文中個股僅為舉例，無推薦之意）

文章來源：摩根富林明

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[摩根富林明] 享受定期定額的投資樂趣

　　電影《頂尖對決》講述兩個魔法師一生鬥爭的故事，過程充滿詭秘、懸疑，勞勃安吉爾（休傑克曼飾，X戰警的金剛狼）與艾佛瑞波登（克里斯汀貝爾飾，成名作為蝙蝠俠）同是魔法天才，兩人因極度對立而展開長達一生的對決，狂熱、欺騙與忌妒讓雙方不斷企圖凌駕對方，結果卻讓彼此皆身陷危險與致命的後果…。

　　看完《頂尖對決》後，大部份的人只有兩種反應，要不是大呼過癮，就是覺得平淡無奇，箇中的差異就跟魔術一樣，一旦知道魔術秘訣的人，就會覺得一文不值，但若是純粹欣賞魔術，您將會得到驚喜及樂趣，原因在於本片很多劇情一旦說穿了就索然無味，又或者是邊看邊猜電影結局，不管是否猜對，卻因為花了心力胡思亂想，結果就錯過很多前後呼應的劇情，最後失去感受這部電影奧妙之處的機會！

　　所以建議您若是看《頂尖對決》這部電影，就請放下想當大偵探的想法，若能一開始就當個旁觀者，用心欣賞電影，享受編導安排出人意表的劇情，便能完整欣賞全貌、享受一部精彩好戲。相同道理也可以適用「定期定額」這項投資工具喔！想要充分享受投資樂趣，就要放下包袱，錢一投入定期定額，放心讓它「自動分散成本」的天性有充分不受干擾的揮灑空間，才不會加入人為判斷打亂了步調。

　　只要看準市場方向，就讓定期定額幫您操心，您就像看電影一樣，吃著爆米花享受投資樂趣就可，因為定期定額的投資方式，就是同樣的金額，當淨值高時少買一點的單位數，淨值低時就多買一點單位數，當市場下跌時，若能持續扣款，正是增加您基金組合裡的「低成本單位數」的機會，一旦「低成本單位數」勢力越來越龐大，遠多於「高成本單位數」之時，一旦市場翻揚，就是您報酬率大翻身的時候！

　　下次進電影院時，不要忘了放下您原本的包袱好好享受劇情起伏，去體驗另一個人生，同樣的，一旦做了定期定額投資之後，您就只要掌握市場方向，定期調整投資組合即可，不需要每天費力傷神去盯盤，不但影響了報酬率，也搞亂了生活步驟及心情，既然將錢交給專業基金經理人，就應該好好享受他為您帶來的服務，畢竟人生還有許多有趣的事情等著您去體驗發覺！不是嗎？

文章來源：摩根富林明

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[摩根富林明] 四川強震 震不垮中國市場

　　四川強震震撼全球，但對金融市場衝擊不大，滬深股市在震後次日下挫後，隔天即反彈近3%，而鄰近股市則因重建需求，甚至有逆勢走升表現，讓人不禁讚嘆大中華厚實的基本面牢不可破！不過面對強震後的中國，投資下一步該怎麼走？

　　由於地震規模驚人，市場隨即出現可能中輟中國經濟成長的言論，我們認為影響雖有，但應屬偏低。根據摩根大通評估，現階段較大風險在於原本即屬高壓狀態的物價，可能進一步被推高，因四川為中國農業大省之一，其經濟產值中高達兩成來自農業，且全中國有11.6%食用豬與7.3%稻米由四川供應，這對目前因食物價格上升帶動的通膨壓力來說，的確是雪上加霜。

　　不過值得注意的是，此次震央周圍屬北四川，地理上較為貧瘠，最重要的農產區如成都附近受創相對較輕，實際衝擊應可稍再降低。事實上四川佔全中國GDP比重僅4.2%，以工業產值來看則佔2.5%，而佔全國出口甚至僅0.2%，因此除農業產出之外，相關產業受創程度屬輕微。

　　再以經驗觀察，我們認為此次地震對中國經濟的衝擊其實也遠低於年初所發生的雪災，畢竟雪災遍及全國近三分之二地區，阻斷交通運輸與電力供應，進而影響生產線運作。即便與以往夏天發生頻率頗高的華南水患比較，由於華南為中國製造與農業中心，其相關影響也高於四川強震，因此總的來說，此次地震對中國經濟影響應不大。

　　天災絕非任何人願見，但平心而論，未來重建相關需求龐大，反而將刺激當地經濟觸底回升。而就眼前來看，由於中國已要求關閉當地主要石油、天然氣與煤炭場等(四川天然氣產量佔全國達22%，震後中石油與中石化相繼減產)，相關缺口可能需要從海外補足，而目前中國液化天然氣與燃煤進口約八成來自印尼與馬來西亞，依存度將再提高。

　　對中國如此龐大的經濟體來說，地震至多僅是稍事休息的逗號，相關基礎建設與消費需求不會停頓，因此往中國內需靠攏的投資方向，仍是長期不變的趨勢。說到相關推薦基金，國內第一檔大中華基金：JF龍揚，操作風格沉穩、歷經多空考驗，將是投資大中華的優勢選擇，5月底前透過摩根富林明網站定期定額申購JF龍揚，只要扣款金額達六千元，即可享該筆定期定額至年底前0手續費優惠！（以上資料來源JPMorgan）

文章來源：摩根富林明

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[摩根富林明] 養了兒子卻賠了退休？

　　「養了兒子卻賠了退休！」阿傑眉頭深鎖嘆氣的說著…

　　「油電價一次漲足」、「豬價衝破7千大關，創9年新高」，這幾天有關物價上漲的新聞不斷出現，讓一般民眾備感壓力，尤其是為人父母的感受更是深刻，「光是奶粉就漲了快四十％！而且還在三個月內就漲了兩次！」家中小朋友剛滿月的阿傑眉頭深鎖嘆氣的說著，加上這幾年教育經費也不斷地漲漲漲，阿傑心想要把這個小毛頭拉拔長大非得要好好規劃不可。

　　正值人生黃金時期的您，或許還在享受美好單身生活，若已超前進度成為新手爸媽一族，想必對物價上漲壓力感受更明顯，面對家中嗷嗷待哺的寶貝，以及未來退休生活，思索著該如何理財才能兩全齊美…

定存利率低， 養兒經費退休規劃兩頭燒！

　　根據統計，從子女開始唸幼稚園一直到研究所畢業，光是學雜費和相關開銷，就至少要五百萬元，這還不加上才藝班跟安親班的費用，如果再計算物價膨脹和學費調漲及想送子女到國外就讀研究所的計畫，未來養大一個小孩大概會像買一棟豪宅一樣上看千萬。

　　阿傑若想以每月儲存一萬元放在銀行做定存來籌措子女的教育經費，以現在銀行定存利率平均為二％計算，要籌足一千萬元，至少要花上四十九年！像阿傑三十二歲才生老大，「等到把小孩養到研究所畢業，夫妻兩人已經接近六十歲了！」阿傑的擔心不是沒有道理，因為屆時離阿傑退休的日子已開始倒數計時，退休金的準備如果沒有提早規劃，將會面臨更大的麻煩，所以若想用現在微薄的定存利率籌措經費根本不夠，惟有積極地結合理財工具，才能有機會同時解決夫妻倆的退休問題及籌措孩子的教育經費。

　　若以送孩子出國唸大學需花費五百萬的目標為例，每個月固定投資一萬元，以10％的基金報酬率來計算，如果在小孩剛出生就投資 ，則到孩子唸高中時就可輕鬆達到；但如果等到孩子小學一年級才開始，則屆時只有二百多萬元 的收益，也就是說，時間愈長複利效果愈大，及早準備就可享受時間複利的效果。

加開帳戶存錢！？不如買基金理財

　　就像某家銀行推出新的服務，讓客戶可以加開不同的存款帳戶來達到不同的資金需求，建議大家也可以用同樣概念，選擇一支基金籌措子女教育經費，並另外持有另一支基金準備退休金，等到基金的收益達到目標時即可贖回，也不用擔心賣出的時間，而考量到教育基金因為受制於時間，不管有沒有準備，時間到了就是要支付，故在投資組合上應求「穩健成長」即可，建議可以選擇投資平衡式基金或固定性收益基金，而退休金的準備時間比較長，則可以定時定額的方式投資在波動較大的股票型基金來達到長期投資目標，雖然投資並不保證一定獲利，但只要你有毅力地持續下去，並嚴格執行停損停利，與其放在銀行期望那永遠趕不上物價膨脹的定存利率，基金的投資絕對有機會讓你更快達到目的。

　　不論單身或已婚，養兒育女或許不是人人都得面對的事，但退休生活卻是每一個人都必須面臨的，用心栽培寶貝之餘，也別忘了也要為自己退休後的生活及早規劃，才不會養了兒子賠了退休！

文章來源：摩根富林明

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[摩根富林明] 南韓企業治國股價大漲

　　「我對李明博的企業治國很有信心。」這是JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)上週旋風訪台時，不斷強調的重點。事實上，看到近來李明博請到比爾蓋茲擔任顧問、微軟與現代汽車合作汽車IT研發、默許韓圜貶值暗助企業，以及外資連兩週買超等，如此信心滿滿確實其來有自。

　　先看看近日的企業利多。現代汽車因中國、印度銷售屢創佳績，4月海外銷售年成長32%，股價強彈39%(3/10~5/8)；三星電子首季淨利大幅成長37%，目前股價距歷史高點僅一步之遙；LG電子事業部首季營業淨利年成長高達21倍，今年以來股價已大漲六成(統計至5/8)。

　　為何在一片獲利調降聲中，南韓企業仍有如此佳績？首先是近因，今年以來韓圜兌美元貶值近10%(全球交易最活絡的18種主要貨幣中最弱)，可說是天上掉下來的禮物。對出口企業來說，匯兌利益形同減稅，獲利立即提高，而長期來說，也提升議價競爭力。

　　再談遠因，就是新興市場的開拓。從五年前三星電子手機搶先進入拉丁美洲等新興市場，再到三年前現代建設進軍中東國家(當時李明博擔任CEO並帶動企業前進中東風潮)，均讓南韓企業在新興市場佔盡了天時地利，故即使過去幾年亞洲出口企業普遍為貨幣升值所苦，但南韓因有新興市場強力挹注，獲利反而一翻再翻。

　　既然有題材，就不怕沒資金捧場。外資自2005年以來賣超韓股605億美元(至2008.5.2)，但指數卻逆勢上漲106%，原因就是內資如退休金和共同基金接棒撐腰，券商估計今年兩者投入金額將超過17兆韓圜(資料來源Woori, UBS, AMAK)。即使是外資，近兩週(4/25, 5/2當週)連續買超合計6.2億美金，也是近年少見，外資態度似有轉圜，值得持續留意。

　　南韓現階段本益比僅11倍，如今又有韓圜貶值利多與新政府親商的轉機，尤其六月後新國會上線，朝野同調將更有利政策推動。再借用JF南韓基金經理人崔光鉉的一句話，「同時衡量風險與報酬，現在加碼南韓就對了」。

(以上資料來源為彭博，個股僅為舉例，無推薦之意)

文章來源：摩根富林明

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