撰文：張國蓮
又到歲末，領年終獎金的時間了。你今年的年終獎金有多少呢？是不是不到十萬元？或者連五萬元都沒有？如果是，有沒有想過連一張台塑或三商銀等大型績優股都買不起的情形下，看到股市熱絡，很想「參一腳」賺取高一點的投資報酬，該怎麼做？
試算看看，如果讀者從八十年年初開始每個月定期以五千元投資德利豐盛香港股票型基金，至八十五年底六年累積下來的總投資金額將近四○萬元，但累積的投資總市值卻可能高達一百萬元，累積報酬率高達一五八％；而如果是以投資台股為主的股票型基金，以建弘雙福基金為例，從民國八十一年起的五年來原始投資總額為三○萬元，但投資總值卻高達四十五萬元，投資報酬率為一六％。
為什麼會有這樣的結果？其實道理很簡單，將每天省下的一、二百元累積並在每個月固定的時間，買入可以投資的股數，慢慢的積少成多、積沙成塔，就有機會加速資金的累積，賺取比銀行利息更高的投資報酬，這種方式就是目前市面上正流行的定期定額小額信託。
長期投資下，成本和風險都較低，定期定額小額信託的優點是平均成本和分散風險。舉例來說，投資台灣怡富增長基金的平均單位成本為一二．六八元較平均市價一三．四元低；又假設每個月以五千元投資台灣股價指數，由於每個五千元投資的期間不等，概算下來一年的平均每股投資成本為四五．二九元，二年為四二．二一元…，由表中可以看出股市空頭時，持有的每股平均成本高出當期投資的成本，股市多頭時則平均成本比當期投資成本低很多，不過五年平均下來的投資成本一定比當期投資成本低（唯一例外是股市長期處在下跌階段）。
此外，在長時間投資歷經空頭與多頭股市下，投資期間股市變動的風險也將因此分散；而交由專家操作，集合多數投資人的錢投資在各類股中表現良好的個股，比起資金、知識、時間都受限的投資人將有限資金投資在少數個股情形來看，也是另一種風險分散的表現。
當然考慮過成本與風險，投資人最介意還是能夠獲利多少（基金的績效），一般說來影響基金績效的原因包括基金經理人的操盤績效與市場的選擇。基金經理人的選擇，說真的只能夠從基金經理人的學、經歷以及過去的操盤績效做評估，並不是很容易由投資人來加以判斷，反而市場的選擇比較容易，也可說是個別基金績效差異的主因。
成熟股市為適合標的
以投資怡富台灣增長基金和富蘭克林坦伯頓世界基金（為全球型股票基金，見表二）為例，台灣股市為單一市場，其波動性比全球各國股市的平均波動性要來的高，所以即使某一段期間台股的漲幅高於全球股市的漲幅，但是五年平均下來富蘭克林世界基金的投資報酬率為一○一％，將怡富台灣增長基金的三一.．四七％遠遠拋在後面。
另外依據過去五年來富達集團定時定額方式投資基金顯示，定時定額投資基金的平均年報酬率為一三．五％，但是個別基金的報酬率差別非常大，表現最好的北歐基金年平均報酬率達三三％，最差的日本基金年報酬率只有○．二％，顯示市場的選擇具高度影響性。由此也可知波動性大的市場例如新興市場、日本，只適合抓波段操作但並不適合長線操作，相反的歐洲、美國地區股市成熟，能夠提供穩定的績效成長，適合定期定額投資人穩定中求成長的要求。再從定期定額與一次投資的獲利情形來看，我們可以明顯看出在波動幅度較小（或投資標的較分散）的市場，長期採用定期定額投資與一次投資的報酬率差距不大，例如富蘭克林的世界基金；而波動較大（或單一）市場在長期投資下，報酬率會有明顯的不同，例如建弘雙福基金、豐盛香港基金的定期定額投資報酬率高於一次投資，而怡富台灣增長基金則顯然一次投資比定期定額的報酬率來得高。
不過，無論報酬率是差不多或差一些，定期定額小額信託都是投資人追求高於銀行存款利率，忍受有限度風險的投資管道，投資人只要每個月投資一小部分的錢，就可以參與台灣或全世界經濟成長所帶來的利益，日積月累下即使是窮書生也可以變成大富翁。
定期定額投資最好指定薪資帳戶進行
定期定額投資方式，就是不論行情如何，每月投資固定的金額在一支基金上，當市場上漲，基金淨值跟著水漲船高時，買到的單位數會比較少；市場下跌，基金淨值隨著下降，買到的單位數相對就會比較多。
投資人投資的方式就和每個月由銀行代繳電話費或水電費一樣，是由銀行每個月自投資人指定的帳戶中直接扣款，所以最方便的作法是以薪資帳戶作為指定的扣款帳戶，投資人的帳戶裡一定要保持最低扣款額度以上，如果扣不到款，各家銀行都有次數限制，一旦超過規定的次數，投資人又沒有辦理延遲扣款，銀行將保留權利賣出投資人的基金持股。
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