撰文：陳芝艷
不研究、不看市場、不知進出時點，卻又想投資獲利，理財專家的共同建議是，利用定時定額「懶人投資」的方式，積沙成塔，以時間換取獲利。
景氣回春，全球股市行情增溫，許多投資人都想趁現在買股票，趕搭今年股市大行情，但是台股有千餘檔個股，國外市場又不知道怎麼下手？中國信託財富管理事業處協理蔡文雄建議，沒時間盯行情又想投資股市的懶人，可以考慮把錢委由專家操作，用定時定額買基金的方式介入股市。
「長期定時定額投資基金，是分散時間風險的最佳方法。」匯豐中華投信副理詹茹心表示，懶人投資的原則是分散時間和市場的風險，而選擇投資標的分散組合基金或全球型基金，可以適度分散市場風險。
如果投資組合裡納入美國、歐洲、新興市場股票，一旦美股走跌，其它市場還有表現機會，如果只押單一市場，投資期限就要拉長，因為股市走完一個高低點循環約要三、五年，定時定額需橫跨這些波段才能達到成本均攤的效果。
懶人定期定額／首重報酬穩健
四十歲的陳先生為了存老本，每個月投資一萬元在保德信高成長基金，九年多共扣款一一五次，本金一一五萬元，今年初基金總資產一八○萬元，不含配息獲利達五六％；另一位基金投資人從一九九九年開始，每月定時定額方式扣款兩萬元，申購單一市場基金，共扣款一二○萬元，五年下來定時定額報率負一二％，賠了十五萬元左右。
上述例子而言，不同基金長期定時定額下來報酬率竟相差六八％，所以如何挑一支有潛力的基金就很重要。去年一整年泰國股市狂飆一一六％，報酬率前三名的泰國基金讓投資人獲利逾一三○％，但泰股在九四至九七年三年間報酬率曾出現負七一％，為全球最差。近期亞洲禽流感疫情，二月初泰股在兩個星期內曾暴跌一三％，讓投資人再度受創。
「全球股票型、成熟市場指數型或組合式基金，長期走勢穩健，較適合懶人投資。」蔡文雄認為，除非平常會花時間做研究，否則新興市場單一國家的股市波動太大，懶人往往看得到吃不到，都是事後才發現有利可圖。
大聯投顧協理蘇琬婷就認為，懶人應注重中長期報酬的穩健，一味追求明星基金會跟菜籃族一樣，犯追高殺低的錯誤。富蘭克林投顧經理羅尤美指出，懶人要放大投資範圍，選單一年度跌幅小的基金，其中全球、美國和歐洲成熟型市場可以長期持有，新興國家和亞洲市場則用波段操作較不容易受傷。
如果近三年定時定額新興市場和亞洲基金，報酬率普遍可達四○％、五○％，美、歐和全球市場卻只有二○％到三○％，不過如果拿波動風險比較，全球型、美國、歐洲基金都在六％以下，新興市場和亞洲則接近七％。
羅尤美舉例，若選擇中小型股投資，過去五年全球中小型股基金報酬率也高達五二％，雖然比不上日本和美國中小型股八二％和六○％的報酬，但全球型單年最大跌幅僅負一七％，比日、美市場跌幅達二○％、四○％的基金風險來得低。
慎選低轉換費、贖回費莫讓高成本侵蝕獲利
申購基金還需支付手續費、管理費、轉換費和贖回費用。「國內基金手續費為申購金額的一％至二％，海外基金約一‧五％至三％，」詹茹心指出，手續費和轉換費只有在買賣或轉換基金時需要支付，但管理費卻每年都有，由於管理費是每天從淨值扣除，許多投資人常忘了它的存在，這筆費用隨基金類型不同，約介於○‧八％至二％，看似微不足道，但若透過時間的複利效果，五年下來最高可以讓投資報酬率縮減一七％。
蔡文雄表示，全球型或指數型基金的交易成本較低，是因為指數型基金的操作方式是緊盯大盤指數，原則上基金的投資組合裡只要納入權值大的成分股，經理人可以採被動的管理方式，不像單一市場基金需要下很大功夫做研究。
而贖回費用和轉換費對頻繁進出的投資人而言，也會讓基金的報酬縮水，如果真要波段操作，羅尤美建議，「應選轉換費和贖回費較低的基金，才不會讓過高的交易成本侵蝕獲利。」
善設停損停利／景氣好提高獲利點
日盛金控董事長趙永飛透露買基金的獨門祕招，例如，存了三百萬元投資一檔基金，先用兩萬元定時定額，就算市場走跌也持續扣款，等淨值回到第一筆扣款時的價位，就把剩餘的錢全部投入，多年來獲利匪淺。
保德信投信理財中心經理詹千惠認為，這種另類方法其實仍需要投資人做判斷，如果是多頭市場，重金加碼當然獲利可期，但如果是空頭市場的反彈波，就應該趁機獲利了結，反手加碼恐怕導致渾身傷痕累累。
「投資人應設定一五％或二○％的停利停損點，達到目標就考慮贖回或轉換。」蘇婉婷建議，萬一市場前景看一片大好，可以適度提高獲利目標，像去年許多海外基金報酬普遍達到三○％，今年股市還有上檔空間，如果去年底獲利了結，將錯失之後股市的漲幅。
不過專家認為，定時定額買基金就是要靠長期投資複利效果才會驚人，基金定期定額十年報酬普遍較五年為佳，五年報酬又優於三年，不做功課獲利也能達一定水準，對懶人而言，定期定額不失為一迷人且看得到績效的投資方式。
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